寻找世界经济“不确定性”中的确定性

2020年1月7日 | By 重大新闻 | Filed in: 财经.

  谁也没有想到,21世纪20年代的第一周,全球经济是在“震惊”中度过的。

  新年的钟声还在回响,当地时间1月3日凌晨,伊拉克巴格达国际机场遭“定点”袭击,目标人物伊朗伊斯兰革命卫队下属“圣城旅”指挥官苏莱曼尼在袭击中身亡。美国国防部随后宣布,美国发动了这次袭击,是总统特朗普下达的命令。

  如此精准而突然的行动,震惊了全世界,也颠覆了不少人对战争的想象与理解。地区局势骤然紧张动荡,也引发了全球市场尤其是大宗商品市场剧烈波动。3日,美国纽约股市三大股指全线下跌,国际油价和国际金价均出现大涨。

  这可以说是2020年的首只“黑天鹅”,事态还在进一步发酵,给本就充满“不确定性”的世界经济带来新的变数,也给预测经济走势带来了难度。上周,不少市场机构、智库、知名媒体等都对2020年的世界经济走势作出预测,笔者试着在世界经济的“不确定性”中,梳理出一些“确定性”。

  一、全球经济整体放缓

  俄罗斯总统普京在2020新年贺词中说,这是个“既动荡矛盾又充满活力”的时代。的确,世界经济在逆全球化、地缘政治、民粹主义等多重风险和挑战下逆风前行。国际货币基金组织预计,2019年世界经济增速仅为3%,创2008年国际金融危机以来最低水平。中国社会科学院世界经济与政治研究所预测,2020年世界经济按PPP计算的增长率约为2.9%,按市场汇率计算的增长率约为2.6%,均比2019年下降0.1个百分点。主要原因是,美、日、欧等主要发达经济体在2020年仍有经济下行趋势,货币宽松政策难以有效刺激经济回升;其他经济体受这些主要经济体增速放缓影响,难以实现增速强劲回升。

  二、亚洲经济增长谨慎乐观

  世界经济论坛公号2日刊播文章《2020年,亚洲GDP将成为世界第一!》,文章认为,2020年,亚洲的GDP将超过世界其他地区的GDP总和。这种增长大部分来自中国、印度和整个东南亚发展中市场。亚洲跨国公司不断涌现:技术领域的华为,银行业的星展银行,个人护理行业的Unicharm和花王,餐饮行业中的三得利等。截至2019年,亚洲拥有超过140家独角兽企业,初创企业规模达到顶峰。

  《日经亚洲评论》也对2020年亚洲经济增长前景表示谨慎乐观,认为整体增速将回升。其中,东盟前五大经济体(印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国)平均增长预期将由2019年的3.9%小幅回升至4.2%。

  三、全球贸易环境紧张局面趋缓

  1月1日起,日美贸易协议正式生效,中国调降850余项商品进口关税、改善营商环境的重要政策法规开始实施。跨年来看,经过中美两国经贸团队的共同努力,双方在平等和相互尊重原则的基础上,已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。同时,双方达成一致,美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺,实现加征关税由升到降的转变;美国参议院财政委员会称将于本周二会面,考虑就美墨加协定(USMCA)进行立法;《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)15个成员已结束全部20个章节的文本谈判,以及实质上所有的市场准入问题谈判,已启动法律文本审核工作,以便在2020年签署协定。不过,美国政府四面出击,对多国挥舞关税大棒,总体来看,全球贸易环境不容过于乐观。

  四、制造业正触底反弹

  在经历了两年的低迷之后,全球制造业开始出现景气势头。目前,IHS Markit全球制造业采购经理人指数已连续4个月攀升。这表明,全球制造业已经企稳。受波音737Max飞机停产影响,美国制造业仍处于低迷状态。但随着商业库存连续下降,美国的商业库存已降至正常需求水平以下,制造业由此或将迎来转折点,出现回升。中国制造业PMI连续两个月位于荣枯线上方,景气稳中有升。从重点行业看,高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI为52.8%、51.3%和51.4%,分别高于制造业总体2.6个、1.1个和1.2个百分点,连续3个月位于扩张区间。

  五、国际油价波动风险上升

  最近几日,受中东地区局势紧张影响,国际油价、金价波动很大,引起各方对油价走势的广泛关注。中东地缘政治紧张可能给2020年国际石油市场造成冲击的风险,投资者需要为更多油价短时显著波动做好准备。分析人士认为,在当前石油库存充足、产能富余的供需格局下,地缘政治紧张难以令油价持续居于高位。国际石油市场目前产能充足,石油输出国组织(欧佩克)和俄罗斯目前均有富余产能,美国和挪威等产油国供应增长。

  六、金融市场形成货币宽松潮

  2019年国际金融市场主要呈现两大特征:一是全球货币政策重回宽松,各国利率再次下行;二是主要新兴经济体货币出现不同程度的贬值。2019年美联储三次降息,2020年美联储有望继续降息。欧洲中央银行在负利率的环境中进一步降息和重启量化宽松。日本央行继续维持负利率和量化宽松政策。澳大利亚央行在2019年也进行了三次降息。印度、俄罗斯、巴西和南非等主要新兴市场经济体也在2019年纷纷下调官方利率。

  有人说,21世纪20年代第一周发生的“震惊”大事,可能是个转折点。不管是不是转折点,笔者都认为,在众多的不确定性中,需要把握住确定性。如何应对“不确定性”呢?写到这里,耳边回响起罗振宇跨年演讲中的一句:着什么急,焦什么虑,干就是了。

  对头!干,就是了!


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